美加息对人民币冲击已透支影响并未超出预期花

2019年02月03日 来源:

  美加息对人民币冲击已透支影响并未超出预期

  影响并未超出预期作用正在对冲递减

  美加息对人民币冲击已透支(热点聚焦)

  北京时间12月15日凌晨,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平,这是美联储时隔一年再度加息。随后,人民币等其他货币对美元汇率均出现不同程度走低。专家指出,尽管此次加息靴子落地后,明年多次加息预期再度升温,但更要看到加息本身对人民币冲击已经过度透支。同时,中国的贸易顺差、经济稳健转型等因素对人民币汇率的支撑亦不容忽视。综合来看,未来人民币币值形有波动但势仍稳固。

  加息只是靴子落地

  从只闻楼梯响,不见人下来到如今的靴子落地,美联储加息所产生的涟漪终于少了几许心理层面的意味。

  对于此时加息的原因,美联储强调,11月份以来美国就业市场继续走强,家庭消费温和上升,整体经济活动保持温和扩张的步伐。

  交通银行首席经济学家连平指出,2008年国际金融却也不肯认错危机后,美联储实施了多轮量化宽松政策,美元利率长时间维持在超低水平,从而促进了美国债券、股市和房地产市场逐步回暖,产业结构和企业经营状况也得以修复。随着美国经济复苏迹象日益显露,美联储退出量化宽松、重启加息便成了必然趋势。

  在中国外汇投资研究院院长谭雅玲看来,美联储此次实际加息对全球资本流动状态的影响有限。谭雅玲特别指出,美联储加息是从零起步,2015年加了25个基点,现在又加了25个基点,相对于其他资产价格的回报率,美国利率还处在一个相对较低的水平,所以它对其他资产价格的影响有限。同时,美元指数上涨对美国经济的负面效应也很大。

  如今,美国经济开始好转,防范通胀风险也就被提上了日程。美国在拖挖机平板带随车吊此背景下加息,不仅是货币政策回归正常防爆接线盒型号的举动,而且也为将来宽松的货币政策预留空间,避免陷入零利率的流动性陷阱。上海市社科院世界经济研究所研究员周宇在接受本报采访时分析。

  利弊还需辩证看待

  一只靴子落地,另一只靴子似乎又开始抬起。摩根大通预计,明年美联储将会加息两次,或许会等到3月或者5月才有所暗示,第二次加息则将是明年12月。评级机构穆迪则分析,今年美国经济增速1.6%,明年或为2.2%左右,经济将持续健康发展,因此美联储明年将有2到3次加息。

  那么,对人民币而言,2017年加息靴子又将产生什么样的影响呢?专家普遍认为,在加息预期的持续发酵下,美元近两年来累计升值幅度已经很大,未来美元有可能出现阶段性调整。与此同时,在全球不确定性因素依然很多的背景下,2017年美联储加息步伐也未必如一些市场机构宣称的那样紧。因此,看待美联储加息对人民币影响还需秉持一个理性的辩证态度。

  一方面,美元是全球主要的储备货币和交易货币,如果未来美联储继续加息,无疑会对人民币汇率形成压力,同时牵制中国的货币政策;另一方面,美国经济如果继续走强,支撑长期利率恢复到正常水平,则有助于世界经济转暖,中国经济的外部环境也将有所改善。周宇表示,在市场的实际运行中,由于预期的影响往往比很多事件本身更大,因此利空出尽是利好,人民币汇率也将继续保持平稳。

  国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为,由于外界此前对美联储12月份的加息预期较高,加息的效果提前释放得也比较多,所以加息本身对整个国际金融市场的影响不会很明显。张立群分析,美国经济现在的复苏情况还有很多未知因素,加之美国总统换届背景下政策上也有不确定性,因此明年美联储在加息问题上会相当谨慎。

  中国经济后劲十足

  看外因,美联储加息冲钱多又有何用?莎士比亚曾诅咒过黄金:金灿灿的黄金啊击开始衰减;看内因,中国经济转型升级后劲十足。从根本上说,正是中国经济稳中向好的发展态势和转型升级的巨大潜力,成为了人民币强势货币属性的坚强柱石。

  例如,111月份,中国制造业投资增长3

美加息对人民币冲击已透支影响并未超出预期花

.6%,比前十个月加快0.5个百分点,特别是11月份当月,制造业投资大幅增长8.4%。再例如,111月,中国服务业实际使用外资金额5133亿元人民币,同比增长8%。其中,计算机应用服务业,分销服务业,信息、咨询服务业实际使用外资同比分别增长123%、51.2%和71.9%,这无疑体现了海外资本对中国经济前景及人民币资产的信心。

  索尼中国总裁高桥洋说,索尼已经在中国创立了多个研究中心,同时增加了对文化创意等新领域的投资。高桥洋认为,中国正在从生产大国转变为制造强国、质量强国,因此,索尼在制订计划时,非常注意中国的改革和经济发展情况。

  对人民币而言,尽管美国政府换届及加息周期带来了外部不确定性,但中国内部也有很多利好因素可以帮我们抵消这种冲击:首先,尽管中国经济增速相对放缓,但在全球仍属较高水平,且目前居民消费、民间投资、企业利润等诸多指标都有进一步向好的迹象。其次,作为世界贸易大国,中国每年仍拥有大量的贸易顺差,这对人民币而言无疑是很大的支持。,人民币加钢头劳保鞋入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子后,海外对人民币资产配置需求增加也将成为一个趋势。周宇判断。

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